미국 국채 수익률 5% 돌파, 2조달러 재정적자와 무슨 관계일까

미국 장기 국채 수익률이 5%를 넘어서면서 정부와 가계의 차입 비용이 동시에 오르고 있습니다. 2026회계연도 재정적자가 2조달러에 육박한 가운데, 11월 3일 중간선거 이후에도 양당의 재정 합의 가능성은 낮아 금리 상승 압력이 쉽게 꺾이지 않을 것으로 보입니다.

미국 10년물 국채 수익률 5% 돌파, 무엇이 원인인가

핵심: 10년물 미국 국채 수익률이 2월 말 이후 114bp 올라 5.1%까지 상승해 정부와 가계의 차입 비용을 동시에 끌어올리고 있습니다.

국채 수익률은 투자자가 국채를 사고팔 때 요구하는 수익률로, 수익률이 오르면 정부가 새로 빚을 낼 때 지급해야 하는 이자 비용도 커집니다. 미국에서는 2월 28일 이란과의 전쟁이 시작되면서 장기 수익률이 오르기 시작했고, 원유와 디젤 가격이 급등하면서 채권 투자자들은 연방준비제도(Fed) 등 중앙은행이 금리를 올릴 가능성에 대비해 더 높은 수익률을 요구하고 있습니다.

이에 따라 10년물 국채 수익률은 2월 말부터 (현지시간) 금요일 한낮까지 114bp(1.14%포인트) 올라 5.1%를 기록했습니다. 투자자들은 미국 정부가 계속해서 국채를 대량으로 발행할 것으로 보고 장기 채권을 보유하는 대가로 더 많은 보상을 요구하고 있습니다. 여기에 기업들이 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 수천억 달러 규모의 신규 채권을 발행하면서 국채와 회사채 시장 간 자금 유치 경쟁도 치열해지고 있습니다.

모기지(주택담보대출) 금리는 10년물 국채 수익률을 따라가는데, 30년 고정 모기지 금리가 약 7.5% 수준을 유지하면서 9월 미결 주택판매는 4% 감소했습니다. 이는 3년 만에 가장 큰 월간 하락폭으로, 부동산중개업체 레드핀이 집계한 수치입니다.

출처: CNBC 마켓 | 원문 보기 ↗

2조달러 재정적자, 왜 쉽게 줄어들지 않나

핵심: 2026회계연도 재정적자가 1조9920억달러로 전년보다 12% 늘었고, 금리가 예상보다 높게 유지되면 10년간 누적 적자가 1조9000억달러 더 불어날 수 있습니다.

미국 재무부가 발표한 자료에 따르면 2026회계연도 재정적자는 1조9920억달러로 전년 대비 12% 증가했으며, 이는 3분기 국내총생산(GDP) 추정치 기준 GDP의 약 6.2%에 해당합니다. 스콧 베센트 미국 재무장관은 트럼프 대통령 임기 말까지 재정적자를 GDP의 4% 이하로 낮춰야 한다고 주장했지만, 현재 수치를 고려하면 이 목표 달성은 거의 불가능하다는 평가가 나옵니다.

금리가 높을수록 적자 축소는 더 어려워집니다. 금리가 의회예산국(CBO) 전망치보다 0.5%포인트 높은 수준을 유지할 경우 향후 10년간 누적 재정적자는 1조9000억달러 더 늘어날 것으로 추산됩니다. 반대로 미국 정부가 적자 축소를 확실하게 실행할 수 있다면 장기 국채 수익률도 낮아질 가능성이 있다는 분석도 있습니다.

11월 3일 중간선거 이후에도 분점정부(행정부와 의회를 여야가 나눠 갖는 상태)가 2년간 이어질 것으로 예상되는 만큼, 양당이 재정 해법에 합의할 가능성은 낮고 근본적인 대책은 수년 뒤에나 나올 것으로 보입니다.

출처: CNBC 마켓 | 원문 보기 ↗

이게 나에게 의미하는 것

30년 고정 모기지를 이용하는 가계라면 국채 수익률 상승이 7.5% 안팎의 모기지 비용으로 그대로 이어지고 있다는 점을 체감할 수 있습니다. 실제로 9월 미결 주택판매는 3년 만에 가장 큰 폭인 4% 줄어들며 고금리가 주택 매수 심리를 누르고 있음을 보여줍니다.

정리: 오늘의 시사점

국채 수익률 5%는 전쟁에 따른 유가 상승과 AI 인프라 투자를 위한 기업 채권 발행 증가가 동시에 작용한 결과이며, 재정적자 감축 없이는 쉽게 내려가기 어려운 구조입니다. 11월 3일 중간선거 이후 분점정부가 예상되는 만큼, 향후 2년간 재정 합의를 통한 금리 안정 기대는 낮게 잡아야 합니다.