CFO도 경제지표 예측은 어렵다? 연준·듀크대 22년 설문이 보여주는 이유

기업의 최고재무책임자(CFO)는 돈을 관리하는 핵심 요직으로 꼽히지만, 정작 주가지수·금리·환율 같은 거시경제 변수를 예측하는 능력은 떨어진다는 연구 결과가 나왔습니다. 미 연방준비제도(Fed)와 듀크대학교가 CFO 6,700명을 대상으로 22년간 쌓인 설문조사를 분석한 결과입니다.

경제지표란 무엇이고, CFO는 왜 이를 예측해야 할까

거시경제 지표는 국가 경제 전반의 흐름을 가늠하는 숫자들을 말합니다. GDP(국내총생산)는 한 나라에서 일정 기간 생산된 재화와 서비스의 총액을, CPI(소비자물가지수)는 소비자가 구매하는 상품·서비스의 가격 변동을 나타내는 대표적인 지표입니다. 기사에서 CFO가 예측해야 한다고 짚은 주가지수·금리·환율도 이런 거시경제 지표에 속합니다.

미 연준·듀크대 22년 설문이 밝힌 CFO의 실체

핵심: CFO는 전망에 자신감을 보이지만, 정작 증시 예측에서는 낙제점을 받았다는 것이 연구의 결론입니다.

영화나 드라마에서 CFO는 신사업을 가로막거나 냉혹하게 인력을 감축하는 악역으로 자주 그려집니다. 하지만 기사는 현실의 CFO가 이런 이미지와 달리, 회사가 쓸 돈을 마련하기 위해 자본시장 동향과 거시경제 흐름까지 파악해야 하는 핵심 요직이라고 설명합니다. 대부분의 기업이 벌어들이는 돈 이상의 규모로 사업을 운용하기 때문에, 내부 지출 통제보다 외부에서 적절한 시점에 자금을 조달하는 역할이 더 중요하다고 짚었습니다.

이런 배경에서 미 연방준비제도와 듀크대학교는 CFO 6,700명을 대상으로 한 설문조사를 22년간 추적해 분석했습니다. 기사에 실린 영화 '빅쇼트'의 한 장면은 금융위기를 예고하는 주인공들과 달리, 주요 기업 CFO들이 거시경제 상황을 오판하는 모습을 다수 보여준다고 소개됩니다. 제목이 요약하듯, CFO들은 스스로의 전망에 자신감을 보이지만 실제 증시 예측에서는 낙제점을 받았다는 것이 이번 연구의 결론입니다.

• 미 연준과 듀크대학교가 CFO 6,700명의 22년치 설문조사를 분석했습니다.
• CFO의 핵심 역할은 내부 지출 통제가 아니라 외부 자본시장에서 적절한 시점에 자금을 조달하는 것입니다.
• 연구에서 CFO들은 주가지수·금리·환율 등 거시경제 변수 예측에서는 낙제점을 받았습니다.

출처: 매경 증권 | 원문 보기 ↗

이게 나에게 의미하는 것

기업의 재무 전문가인 CFO조차 거시경제 변수 예측에서 낙제점을 받았다는 연구 결과는, 개인 투자자가 특정 전문가의 증시·금리 전망 한 가지에만 의존해 투자 판단을 내리는 것은 위험할 수 있다는 점을 시사합니다.